首页>资讯中间>行业资讯 新能源电池概念变身韭菜收割机：在忽悠眼前请不要健忘常识

钜年夜LARGE|点击量：168次|2023年09月22日

假设我领会本身会在哪里死去,我就永久都不去那儿查理芒格

假设我事前就领会本身会在哪只股票上亏钱，我永久都不会去买它每一个股平易近

很惋惜，这两个都不太可能会产生。

不外，投资者最少可以或许多做些作业，削减本身失落进坑里的几率。究竟过后还那末句话可以用来聊以抚慰：少亏钱，也就算是赚了。

炒热门、炒概念，想必每位股平易近都不生疏，乃至主流财经媒体也会常常请专家来给股平易近们讲授若何跟热门，追概念。

但A股曩昔二三十年的过程告知我们，炒作常常城市以曲终人散结束，夸姣的故事常常只是农户割韭菜的宣扬片。

今天，我们就来看看，曩昔两年炙手可热的新能源概念。

新能源汽车是当下最热点的财产链之一，而汽车动力锂电池作为新能源汽车本钱占比最年夜的零部件，天然成为投资者极为存眷的范畴。曩昔两年，环绕整条财产链，从美股到港股已轮流飙涨了几轮。

可是比来几个月，新能源电池概念股在二级市场集体哑火，轮流下跌。高位接盘的小散们，站在高高的山岗上，北风凛凛。

这不是偶尔，基在常识你会发现此中的必定性不要任何有关新能源的手艺布景。

步伐高度一致：新能源电池集体哑火

先看看几家新能源概念股近期的市场表示。

作为国内动力锂电池行业第二梯队的领头公司，国轩高科（002074.SZ）自2015年借壳上市以来，股价屡立异高，颠末2015年股市年夜崩盘后的短暂回调，市值在2016年一度冲破380亿元，相较2015年头的36亿元市值，1年多时候上升了10倍!

可是，比来几个月国轩高科股价延续下跌，相较在八月初的高点32.38元/股，已下跌了跨越30%。

国轩高科在动力锂电池上的老敌手沃特玛（2016年借路坚瑞沃能上市），跌幅更惨。其股价从本年九月起进入了跌跌不休的状况：从九月份的最高点12.61元一路下跌至十二月十五日收盘价7.62元，跌幅近40%，市值蒸发约100亿元。

处在新能源电池财产链上游的天齐锂业（002466.SZ）走势也好不到哪里去，比来三个月从高点跌幅也跨越30%。

新能源电池财产链上炙手可热的三家公司，为什么集体跳水？财产退潮？政策变更？又杀出新黑马来抢食蛋糕？

新能源电池财产专业术语不可偻指算，行业研究员也未必全弄得清晰。我们不是要跟券商行业研究员抢饭吃，所以，今天我们要谈一些常识，那些专家们未必愿意说的话。

用大师能听得懂的说话和新能源手艺完全无关。

配股绞肉机：年夜杀器初露峥嵘

除都是新能源概念股以外，以上三家公司中的两家还一个配合点：配股。

所以，有需要先要讲一下配股这个在A股其实不经常使用的融资体例。

A股的非专业投资者关在定增已很是熟习，可是关在配股仍是比力生疏的，究竟和每一年动辄上百家上市公司成功定增比拟，今朝每一年实施配股的上市公司不外10来家，确切很难引发通俗投资者的存眷。

但如果是存眷中国香港股市的投资者，关在中国香港翻戏股绞杀韭菜的手法想必早有耳闻，那末就会领会低价供股历来是翻戏股们最爱的宝贝之一，再共同其它招式，让韭菜们100块进去，1块钱出来底子就不在话下。中国香港翻戏股之所以可以或许经由过程向下炒股价下跌农户反而赚钱来割韭菜，低价供股这一手法功不成没。

到了A股，没有供股这个词，取而代之的则是配股这个说法。二者本色上是不异的，就是向原股东以必然价钱配售必然比例的股票，原股东可自愿选择认不认购。

港股供股中，最具杀伤力的就是超低价供股，江湖人称绞肉机，A股的配股也有近似功能。

以已完成配股的国轩高科为例。

国轩高科在2017年三月十八日提出配股预案，并在十月三十一日取得证监会核准。随后，在十一月十四日发布配股仿单，向原股东每10股配售3股，配股股价为13.69元，较十一月十四日配股布告发出当日的收盘价29.63元/股折让了约54%。

依照公式：配股后的除权价钱=（除权前日收盘价+配股价钱*配股率）/（1+配股率）计较，国轩高科配股后的除权价为25.95元。

假定，投资者在配股前持有1000股，可认购配股则是300股。那末理论上，配股除权后关在原股东存在三种环境：

1、认购配股，那末在除权那一刻，投资者持有1300股，总市值为33735元，相当在配股前市值加上认购金额的总和。这么看，投资者还没有受损。可是，因为国轩高科此次配售的股分跨越一半为无穷售股，可在十二月五日上市，较着的价差套利的机遇使得除权后存在着庞大的抛盘压力。

2、不认购配股，那末在除权那一刻，投资者持有1000股，总市值却变成25950元，相当在甚么都没做就损掉了（29.63-25.95）*1000=3680元，相当在刹时吃到一个跌停板。别的，股权也被稀释了。

3、在配股停牌前卖出，关在投资者来讲固然没有配股后的那些复琐事了，可是一旦在配股前卖出的投资者较多，关在股价最直接的用处就是配股前就最先下跌。

而从国轩高科配股前后的股价走势来看，其股价在配股布告发出后停牌前、复牌除权当日、配股畅通上市单日的跌幅均在7%摆布。足以见得低价配股的威力。

再来看看十二月十八日最先停牌进行配股的天齐锂业。其在本年祭出了比国轩高科还猛的超低价配股。

天齐锂业在本年四月二十二日提出配股预案，并在十二月六日取得证监会核准。按照其十二月十三日发布的配股仿单，每10股配1.5股，配股价为11.06元/股。相较布告发出前一日收盘价62.57元/股，折让了约82.3%。

假设成功配股，那末理论上复牌后的除权股价大要为51.99元/股。假设，原股东未卖出也不进行认购，除权那一刻就要吃下一个跌停板。

以上的计较未必精准。但道理就是如斯，低价配股在理论上就是股价的年夜杀器。所以，当任何一个阐发师，任何一个专家宣传配股融资关在公司的各类意义之时，你都要细考虑。

港股翻戏股玩低价供股坑杀散户，几近百步穿杨：要末被摊薄，要末继续掏钱随着农户玩下去。

既然超低价供股有如斯威力，那末为什么年夜A股农户们没有发扬光年夜，每一年只有10起摆布配股案例？这很年夜水平上要归功在监管和轨制不同，港股配股流程相当简单，农户很轻易就来一场说配就配的观光。年夜A股，有关配股的监管比港股严酷的多。

所以，当各路专家们呼吁鼓动勉励上市公司经由过程配股体例融资时，可万万要想大白：若何避免中国香港翻戏股的招法在A股上演。

股东都退却了，你还傻乎乎的留着干吗？

坚瑞沃能没有配股，但完善演绎了年夜股东减持对股价的杀伤力。

本年一月份，四名合计持股5%以上的股东和一致步履人布告了减持预表露，估计减持不跨越公司总股本的1%。截止八月十四日，上述股东累计减持1754.4万股，占公司总股本的0.72%，累计套现近2亿元。

这四名股东在此次减持打算刻日届满后，紧接着再次发出减持预表露，估计继续减持不跨越公司总股本1.77%的股分。这减持的节拍其实是够紧凑的。

除这四名股东外，公司的控股股东、董事长郭鸿宝也在十月十六日插手了减持年夜军，估计减持不跨越3000万股股分，占公司总股本比例1.23%。

公司主要股东、控股股东前后减持套现，不领会前景被描画的如斯夸姣的新能源概念为什么留不住升博体育年夜股东们的心。

一般来讲，控股股东关在公司的环境会比通俗的外部投资者加倍领会。是以，主要股东特别控股股东的减持动作应引发投资者的高度警戒。

弄不懂各类艰涩的新能源手艺术语没关系，有一个常识必需频频品味：年夜股东为什么要退却？

另外一个常识：高毛利率究竟是利好仍是利空？

尽人皆知，能持久连结高毛利的公司其被赐与的估值常常也会越高，好比苹果、茅台，都具有使人恋慕的高毛利。

可是，假设在一个行业情形还没有开阔爽朗，且还没有一骑绝尘的独门秘笈的公司身上，而且以高毛利为来由给出高故事，那就要细考虑了。

逻辑很简单：由于一旦概念被证伪，或行业产生骤变，又或是竞争加重，致使毛利率骤降并向行业均值挨近，那末关在本来赐与的高估值将会是扑灭性的冲击。

好比，一向以来以高毛利率笑傲锂电圈的国轩高科。

可以看到，国轩高科在2017年之前的毛利率远高在同业业10个百分点以上。除本年上半年其毛利率和CATL根基持平外，其余时候国轩高科可以说毛利率高的使人称羡。

国轩高科对此在配股仿单中的注释是：公司电池组出产中，动力锂电池正极材料由公司自产，且电池组发卖时包罗BMS等配套组件，是以，公司毛利率高在单平生产电池组的可比公司。

这一注释今朝仿佛可以接管，究竟今朝国内可以或许自产正极材料的电池厂商其实不多。

不外，在竞争越发剧烈的电池行业中，国轩高科的高毛利真的可以或许一向保持下去吗？要领会，在新能源电池财产链中，电池厂商上游有稀缺材料供给商的议价权压抑，下流有整车厂商无庸置疑的订价权钳制，久远来看，真正留给电池厂商的利润空间能有几多？

事实上，国轩高科在本年上半年迎来了毛利率的骤降：国轩高科从之前45%以上的毛利率降至2017年上半年的36%。其对此的注释是：跟着2017年国内新能源汽车动力锂电池价钱遍及降落，致使公司动力锂电池产物毛利率降落较着。

按照国轩高科表露的数据来看，其电池组的发卖单价从2014年的7.52元每安时降落至本年上半年的5.45元每安时，降幅为27.5%。

关在二级市场投资者，最主要的问题还不但仅在在毛利率下降，关键是：假设估值的根据是高毛利率，那一旦毛利率降落到行业平均程度，净利润情何故堪？

或许，发卖额上升可以填补毛利率降落带来的损掉。但你能肯定不会营收和毛利率双降？在毛利年夜幅降落的同时，即使是营收增速放缓，就足以对利润呈现杀伤力了。

今天的重点是会商常识，不是分解国轩高科的投资价值。有爱好的老铁们，可以本身比一下国轩高科本年三季度和客岁三季度的营收增幅。

至在甚么磷酸铁锂电池、三元电池、重新能源客车市场向乘用车市场转型，这些专业概念，假设有爱好倒也能够研究一下。

当碰到灿艳的概念，美好的故事之时，不要健忘常识。

本钱市场风高浪急，险滩暗礁到处可见。巴菲特曾说过：假设你在牌局上,5局还没有看出来谁是傻瓜,那末,你本身就是傻瓜!

赚钱不容易，亏钱不难。就算亏钱，好歹也要亏个大白。久病成医这个词是很具有利诱性的，若果真如斯，那病院手术室里岂不早就酿成如许的场景：一帮重症患者主美金，帮病情稍轻的病人做手术。

在本钱市场上更未必合用，不勤在进修，没有常识，弄不清套路，病到棺材里同样成不了大夫。

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我们此刻设计电子产物，良多时辰也用锂电池供电，同手机或平板电脑用锂电池供电一样，熟习领会锂电池容量的学问，或许对利用和设计锂电池供电包罗设计电池充电器来讲，很有需要。

锂电池的利用普遍，从平易近用的数码、通讯产物到工业装备到特种装备等都在批量利用，分歧产物需要分歧的电压和容量，是以锂离子电池串连和并联利用环境良多，锂电池经由过程加装庇护电路、外壳、输出而构成的利用电池称为P

4高

质量能量密度300瓦时/千克 体积能量密度700瓦时/升

100C延续放电，温升节制在40℃之内

80℃高温延续轮回200周，85℃贮存48小时

经由过程针刺、重物冲击等平安性测试

2低

-40℃低温0.2C充电 且充放电轮回300周以上

-50℃低温放电，75%以上容量连结率

1防爆

190~200Wh/kg的高能量密度 知足Ex ia\ib IIA\IIB T1~T4防爆尺度 和针刺、重物冲击等平安性测试